隨著(zhù)近幾年我國城鎮化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，在嚴控政府債務(wù)，防范金融風(fēng)險的背景下，片區開(kāi)發(fā)在各地迅速展開(kāi)，也成為很多地方政府基礎設施建設的“首選”模式。但我們也發(fā)現，實(shí)踐中，各地在應用各類(lèi)模式實(shí)施片區開(kāi)發(fā)項目的過(guò)程中，極易混淆或誤解涉及片區開(kāi)發(fā)內涵和實(shí)質(zhì)的諸多概念及專(zhuān)業(yè)問(wèn)題，進(jìn)而導致一些項目在實(shí)操過(guò)程中或方向錯誤或偏離核心。結果有的地方政府在推進(jìn)片區開(kāi)發(fā)的過(guò)程中，要么不考慮可能帶來(lái)的新增隱性債務(wù)風(fēng)險，要么“矯枉過(guò)正”縮手縮腳，不敢推進(jìn)。上述無(wú)論哪種情況，對片區開(kāi)發(fā)來(lái)說(shuō)都會(huì )帶來(lái)“負面”影響和不合規的風(fēng)險。為此，本文針對上述問(wèn)題結合參與的多起片區開(kāi)發(fā)項目實(shí)操經(jīng)驗，對涉及片區開(kāi)發(fā)的十五個(gè)方面問(wèn)題進(jìn)行了總結歸納，以期對大家有啟發(fā)和幫助。
一、片區開(kāi)發(fā)的概念及內涵
實(shí)務(wù)中有的也稱(chēng)片區綜合開(kāi)發(fā)、城鎮綜合開(kāi)發(fā)、新城鎮建設等，但目前為止，真正意義上的片區開(kāi)發(fā)就是依據《土地成片征收標準（試行）》（自然資規〔2020〕5號）得出的概念，即：是指在國土空間規劃確定的城鎮開(kāi)發(fā)邊界內的集中建設區，由縣級以上地方人民政府組織的對一定范圍的土地進(jìn)行的綜合性開(kāi)發(fā)建設活動(dòng)，且成片開(kāi)發(fā)的方案需報省級主管部門(mén)審批。
實(shí)踐中也有人將片區開(kāi)發(fā)等同于單純的土地一級整理。筆者認為這屬于混淆概念，因為二者包含的實(shí)施內容、操作流程、適用的政策法規等都不相同。比如，在土地一級整理領(lǐng)域適用《政府采購法》的相關(guān)規定，但在片區開(kāi)發(fā)領(lǐng)域就不涉及政府采購法相關(guān)規定。這里筆者重點(diǎn)提醒大家要關(guān)注自然資規〔2020〕5號文中的幾個(gè)要點(diǎn)：城鎮開(kāi)發(fā)邊界、集中建設區、綜合性開(kāi)發(fā)建設活動(dòng)。這幾個(gè)要點(diǎn)應該是區別“非城鎮開(kāi)發(fā)邊界”的區域綜合整治項目或僅包含“一級整理”的土地一級開(kāi)發(fā)項目的關(guān)鍵要點(diǎn)。
二、片區開(kāi)發(fā)的基本原則
實(shí)務(wù)中絕大多數的片區開(kāi)發(fā)項目都遵循“整體授權、封閉運作、分期實(shí)施、自求平衡”的原則。
“整體授權”基于片區開(kāi)發(fā)的實(shí)施范圍較廣，一般至少在1.5平方公里以上范圍，建設的子項目眾多，一般都在至少5個(gè)以上，因此，實(shí)務(wù)中基本都是政府一次性整體授權給下屬平臺或城投作為項目的實(shí)施主體，統籌片區內項目的整體實(shí)施；
“封閉運作”是要求項目合作范圍內的土地出讓金留存、增量稅收分成等資金專(zhuān)項用于項目支出，否則，項目實(shí)施主體的利益無(wú)法保障；
“分期實(shí)施”是要求項目的投資建設進(jìn)度與拆遷計劃、土地出讓計劃相匹配，實(shí)現控制項目的投資峰值，減少資金占用，控制投資成本的目的；
“自求平衡”在測算資金平衡的前提下，不占用項目合作范圍外的財政資金，實(shí)現項目支出自平衡，這是保障項目投入與產(chǎn)出能夠實(shí)現資金閉環(huán)，不增加財政額外負擔，不直接帶來(lái)隱性債務(wù)風(fēng)險的基礎和保障。
三、片區開(kāi)發(fā)包含的內容
片區開(kāi)發(fā)是否就是土地一級開(kāi)發(fā)？當然不是，既然自然資規〔2020〕5號中提到了“是對一定范圍的土地進(jìn)行的綜合性開(kāi)發(fā)建設活動(dòng)”，因此可以看出片區開(kāi)發(fā)的綜合性就體現在除了區域內土地的一級開(kāi)發(fā)，還包含了土地的二級開(kāi)發(fā)，以及后期的產(chǎn)業(yè)導入和運營(yíng)，是一個(gè)讓區域實(shí)現“人產(chǎn)城”共融的全生命周期的開(kāi)發(fā)建設活動(dòng)。
四、片區開(kāi)發(fā)的主要特征
片區開(kāi)發(fā)是對一定區域的綜合性開(kāi)發(fā)建設，顯然，有別于傳統意義上的基礎設施建設或單體的基礎設施項目，為此，我們總結其具有如下獨有的特征：
1、從法律屬性上看，片區開(kāi)發(fā)屬于使用國有資金的企業(yè)投資項目，而非使用財政資金投資的政府投資項目。在項目實(shí)施過(guò)程中，項目的立項、土地使用權及相關(guān)的資產(chǎn)權屬均在城投或項目公司名下，財政不出資，也不需要為項目公司注資，不具有政府投資的性質(zhì)。雖然片區內的部分有公益性質(zhì)的項目最終使用了財政性資金作為項目的付費來(lái)源，但應屬于合規使用的范圍，且未改變其仍屬于企業(yè)投資的性質(zhì)。
2、片區開(kāi)發(fā)項目兼具投資金額大、子項目種類(lèi)多、建設周期長(cháng)、涉及部門(mén)多、專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域廣、實(shí)踐操作難度大等綜合性特征。如我們統計招標完成的片區開(kāi)發(fā)項目平均投資額均超過(guò)了一百億；建設年限多在5-7年以上，有的甚至達十年；子項目至少五個(gè)以上，有的甚至二十個(gè)子項。除此之外，每一個(gè)片區開(kāi)發(fā)類(lèi)項目均涉及行業(yè)、投融資、工程、造價(jià)、財務(wù)、法律、稅務(wù)、規劃、土地、環(huán)保等諸多專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，需要較為系統的專(zhuān)業(yè)知識及實(shí)操經(jīng)驗。且實(shí)施過(guò)程中涉及發(fā)改、財政、資規、住建、審計、國資、環(huán)保、交通、水利等來(lái)自多個(gè)職能部門(mén)監管或參與，因此說(shuō)，操作難度較大。
3、采用政府授權經(jīng)營(yíng)的ABO模式，如應用不當容易帶來(lái)新增隱性債務(wù)風(fēng)險。目前的片區開(kāi)發(fā)基本上都是政府將片區內投資開(kāi)發(fā)建設的權利（也可稱(chēng)為“特許經(jīng)營(yíng)權”）通過(guò)競爭性程序授予某一地方國企，由其作為項目主體實(shí)施整個(gè)片區范圍內的“投建運”活動(dòng)。當然，在依法合規的前提下，該實(shí)施主體也可以采用與其他社會(huì )資本合作開(kāi)發(fā)的模式。但在項目實(shí)施過(guò)程中，因片區內的項目部分性質(zhì)屬于公益性的項目，如采用市場(chǎng)化融資的方式，極易觸碰涉及隱性債務(wù)的“紅線(xiàn)”。這是這類(lèi)項目特有的特征，應在實(shí)踐中引起高度重視。
五、實(shí)施片區開(kāi)發(fā)的主要作用
地方政府通過(guò)片區綜合開(kāi)發(fā)模式可以充分利用現行土地政策、利用央企及地方國企的優(yōu)勢，綜合解決城鎮化推進(jìn)及基礎設施建設過(guò)程中投入與產(chǎn)出的自平衡。這里的現行土地政策主要指《關(guān)于規范土地儲備和資金管理等相關(guān)問(wèn)題的通知》（財綜〔2016〕4號）《土地儲備資金財務(wù)管理辦法》（財綜〔2018〕8號）《土地儲備項目預算管理辦法（試行）》（財預〔2019〕89號）《土地成片征收標準（試行）》（自然資規〔2020〕5號）《關(guān)于土地儲備有關(guān)事項答復意見(jiàn)的函》（自然資權益函〔2021〕15號）等。尤其是自然資權益函〔2021〕15號提出的“積極拓寬土地儲備資金來(lái)源渠道，探索一道社會(huì )資本參與土地儲備工作，并通過(guò)與土地儲備機構聯(lián)合開(kāi)發(fā)取得合理回報”，都給涉及土地一級開(kāi)發(fā)的片區開(kāi)發(fā)項目提供了可以進(jìn)行市場(chǎng)化融資、可以使用土地出讓收入作為一級開(kāi)發(fā)投入及回報來(lái)源的政策依據，也解決了地方政府土地“熟化”所需資金來(lái)源，為后續的開(kāi)發(fā)建設打下了良好基礎。且經(jīng)過(guò)一級開(kāi)發(fā)實(shí)現的增量財政收入能夠覆蓋相關(guān)聯(lián)的投入，總體測算能夠實(shí)現收入與投入的平衡，不額外增加財政的負擔，且能快速實(shí)現區域整體功能的完善和發(fā)展。
六、片區開(kāi)發(fā)常見(jiàn)模式
目前片區開(kāi)發(fā)實(shí)踐中常見(jiàn)的模式根據項目的實(shí)際情況主要有：ABO、投資人+EPC、PPP、TOD、EOD等。其中，PPP用于片區綜合開(kāi)發(fā)模式因受財承10%紅線(xiàn)限制及基金預算管理要求，絕大多數地方已無(wú)法使用。目前最為常見(jiàn)的模式主要還是ABO、投資人+EPC、特許經(jīng)營(yíng)+合作開(kāi)發(fā)等。但ABO、投資人+EPC的合作模式在片區開(kāi)發(fā)的實(shí)踐中存在著(zhù)不同的觀(guān)點(diǎn)，尤其是ABO模式，如果應用不當，容易帶來(lái)新增隱性債務(wù)的風(fēng)險。今年以來(lái)，在嚴控隱性債務(wù)風(fēng)險以及嚴格執行環(huán)保政策要求等的政策背景下，EOD發(fā)展的前景較為樂(lè )觀(guān)，支持環(huán)境保護方面的政策文件不斷出臺，融資環(huán)境較為寬松，獎補資金支持力度較大。如：關(guān)于推薦第二批生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)模式試點(diǎn)項目的通知》（環(huán)辦科財函〔2021〕468號）《關(guān)于鼓勵和支持社會(huì )資本參與生態(tài)保護修復的意見(jiàn)》（國辦發(fā)〔2021〕40號）《重點(diǎn)生態(tài)保護修復治理資金管理辦法》（財資環(huán)〔2021〕100號）《關(guān)于印發(fā)生態(tài)保護和修復領(lǐng)域相關(guān)中央預算內投資專(zhuān)項管理辦法的通知》（發(fā)改農經(jīng)規〔2021〕1728號）等系列文件的出臺，政策及資金的支持力度都是前所未有的。其中財資環(huán)〔2021〕100號文規定：用于山水林田湖草沙冰一體化保護和修復工程的獎補資金采取項目法分配：“工程總投資10億－20億元的項目獎補5億元；工程總投資20億－50億元的項目獎補10億元；工程總投資50億元以上的項目獎補20億元。用于歷史遺留廢棄工礦土地整治的獎補資金采取項目法或因素法分配，采取項目法分配的，工程總投資5億元以上的項目獎補3億元。”獎補資金的力度是“空前”的，各地應積極行動(dòng)，分享政策的“紅利”。
七、片區開(kāi)發(fā)資金籌集方式
片區開(kāi)發(fā)的資金來(lái)自哪里，總結實(shí)務(wù)中主要包括以下：財政預算內資金、專(zhuān)項債、企業(yè)債、設立城鄉建設發(fā)展基金、金融機構融資、PPP模式融資、市場(chǎng)化融資（投資人）項目經(jīng)營(yíng)性收入（專(zhuān)項收入）、上級補貼資金等。
八、片區開(kāi)發(fā)項目的融資
片區開(kāi)發(fā)項目到底能否融到資，實(shí)踐中是有爭議的，對此，筆者總結如下要點(diǎn)：
1、片區開(kāi)發(fā)包含的土地一級開(kāi)發(fā)土地儲備不能融資；
2、部分含有收益的公益性項目及競爭性項目能否融資，要與金融機構充分溝通；
3、涉及經(jīng)營(yíng)性、產(chǎn)業(yè)類(lèi)的項目，在資本金出資到位的前提下可以獲得金融機構的融資；
4、片區開(kāi)發(fā)在自身不具備可融資性的前提下，主要由投資人投資，投資人的投資用于片區開(kāi)發(fā)項目主要一是項目資本金出資；二是項目的建設資金；對于建設資金，可以是投資人的自有資金，也有的是其他財務(wù)投資人的資金，比如信托公司、基金公司，也有的央企通過(guò)集團內部的保理、供應鏈金融等取得的資金；還有的投資人在項目公司設立前發(fā)起設立一個(gè)基金來(lái)完成項目所需的資本金出資和建設所需資金。
九、片區開(kāi)發(fā)涉及平臺融資的負面清單
作為片區開(kāi)發(fā)的授權實(shí)施主體，平臺或城投公司負有片區范圍內投資、建設運營(yíng)的特許經(jīng)營(yíng)權，在此過(guò)程中必然涉及融資問(wèn)題，在嚴控新增隱性債務(wù)的政策背景下，筆者提醒大家要重點(diǎn)關(guān)注片區開(kāi)發(fā)過(guò)程中以下平臺或城投公司可能涉及的“新增隱性債務(wù)的融資”：
1、融資用于“不得采用市場(chǎng)化融資”的公益性項目；
2、項目還款資金來(lái)源與地方財政直接或間接掛鉤的；
3、融資用于性質(zhì)屬于政府投資項目、平臺或城投僅作為業(yè)主的；
4、融資資金用于政府承諾兜底回購或承諾最低收益的項目的；
5、以政府、事業(yè)單位或國資委下屬單位的國有資產(chǎn)作為抵押物的；
6、違規與政府儲備土地、礦產(chǎn)資源掛鉤作為還款來(lái)源的等。
十、片區開(kāi)發(fā)項目的投資回報來(lái)源
實(shí)踐中的片區開(kāi)發(fā)投資回報來(lái)源主要為政府支付的授權經(jīng)營(yíng)服務(wù)費，授權經(jīng)營(yíng)服務(wù)費的主要來(lái)源包括：增量財政收入，主要為基金預算收入，包括開(kāi)發(fā)建設過(guò)程中產(chǎn)生的契稅、印花稅、房產(chǎn)稅、增值稅等；運營(yíng)收入，主要指有一定收益的公益性項目的運營(yíng)獲得的收入；經(jīng)營(yíng)收益，主要指片區內有收益的經(jīng)營(yíng)性項目的收入，如物業(yè)的銷(xiāo)售、租賃、產(chǎn)業(yè)的運營(yíng)等。在此需要重點(diǎn)提醒一下授權經(jīng)營(yíng)服務(wù)費合規使用要點(diǎn)：一是不能用作無(wú)收益公益性項目的還款來(lái)源，涉及新增隱性債務(wù)，穿透看屬于違規舉債；二是用于有收益的公益性項目應符合預算管理要求，如按照年度建設計劃，納入年度預算并實(shí)行績(jì)效考核等；三是用于土地一級開(kāi)發(fā)的投資回報應遵循“以收定支，收支兩條線(xiàn)”的規定，且不能直接與土地出讓收入掛鉤；四是授權經(jīng)營(yíng)服務(wù)費的支付基礎應以實(shí)現片區增量收入與投入的“自平衡”為基礎，實(shí)踐中普遍認為，不能實(shí)現投入與產(chǎn)出平衡的片區開(kāi)發(fā)項目存在隱性債務(wù)風(fēng)險。
十一、片區開(kāi)發(fā)中可以使用土地出讓收入的范圍
片區開(kāi)發(fā)是在一定地塊上進(jìn)行的土地開(kāi)發(fā)活動(dòng)，必然包含土地儲備也即土地前期開(kāi)發(fā)的相關(guān)內容。《關(guān)于規范土地儲備和資金管理等相關(guān)問(wèn)題的通知》（財綜〔2016〕4號）明確“……儲備土地的前期開(kāi)開(kāi)發(fā)包括與儲備宗地相關(guān)的道路、供水、供電、供氣、排水、通訊、照明、綠化、土地平整等基礎設施建設”；《土地儲備資金財務(wù)管理辦法》（財綜〔2018〕8號）第五條明確“土地儲備資金來(lái)源主要包括財政部門(mén)從已供應儲備土地產(chǎn)生的土地出讓收入中安排給土地儲備機構的征地和拆遷補償費用、土地開(kāi)發(fā)費用等儲備土地過(guò)程中發(fā)生的相關(guān)費用；財政部門(mén)從國有土地收益基金中安排用于土地儲備的資金……”。上述規定可以看出土地出讓收入可以用于拆遷補償費用（包括用于實(shí)物的安置房），也可以用于土地開(kāi)發(fā)費用，具體為：與儲備宗地相關(guān)的道路、供水、供電、供氣、排水、通訊、照明、綠化、土地平整等基礎設施建設。實(shí)踐中有部分地方政府錯誤認為土地的一級整理僅包含征遷補償，顯然理解是狹隘和片面的。正確的理解應包含一級整理范圍的各項配套基礎設施建設。上述征遷補償也好，配套基礎設施建設也好，都屬于可以使用土地出讓收入的范圍，只不過(guò)在授權模式下的片區開(kāi)發(fā)，應按照合規路徑使用土地出讓收入作為開(kāi)發(fā)投資回報來(lái)源。
十二、片區開(kāi)發(fā)項目的招投標
片區開(kāi)發(fā)從啟動(dòng)到項目公司組建再到施工合同簽訂，都涉及到實(shí)施主體、投資人、施工總承包單位等主體的招標或采購問(wèn)題。其中：
1、片區開(kāi)發(fā)授權實(shí)施主體應采用競爭性程序確定，并簽訂授權協(xié)議；
2、對于授權范圍內無(wú)收益的公益性項目，可以由城投或平臺公司作為代建主體，再由其采用EPC模式公開(kāi)招標實(shí)施；
3、對有收益的公益性項目、經(jīng)營(yíng)性項目和土地一級開(kāi)發(fā)，可以采用招引投資人的方式，由社會(huì )資本與平臺公司組建的項目公司具體實(shí)施項目的投資建設；
4、投資人具備相應施工資質(zhì)的，可以直接作為總承包單位，不具備的，由項目公司通過(guò)再次招標選擇施工單位實(shí)施。
十三、片區開(kāi)發(fā)授權經(jīng)營(yíng)的授權程序合規要求
對基礎設施的授權經(jīng)營(yíng)政策依據來(lái)源于以下規范性文件的規定：《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》（六部委25號令）《國務(wù)院關(guān)于加強地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（國發(fā)〔2014〕43號）《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》《關(guān)于保持基礎設施領(lǐng)域補短板力度的指導意見(jiàn)》（國辦發(fā)〔2018〕101號）等，均提出：鼓勵社會(huì )資本通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)等方式，參與城市基礎設施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運營(yíng)。政府通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)權、合理定價(jià)、財政補貼等事先公開(kāi)的收益約定規則；支持轉型中的融資平臺公司和轉型后市場(chǎng)化運作的國有企業(yè)依法合規承接政府公益性項目等。
但實(shí)踐中的片區開(kāi)發(fā)實(shí)施主體的授權絕大多數還是采用“政府文件”的方式授權，且基本沒(méi)有簽署授權協(xié)議的。筆者認為，既然相關(guān)規范性文件政策規定了社會(huì )資本參與城市基礎設施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運營(yíng)是通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)的方式，遵循的是市場(chǎng)規則，且強調了“支持轉型中的融資平臺公司和轉型后市場(chǎng)化運作的國有企業(yè)依法合規承接政府公益性項目”；《公平競爭審查制度實(shí)施細則》（國市監反壟規〔2021〕2號）“（二）未經(jīng)公平競爭不得授予經(jīng)營(yíng)者特許經(jīng)營(yíng)權，包括但不限于：…3.未依法采取招標、競爭性談判等競爭方式，直接將特許經(jīng)營(yíng)權授予特定經(jīng)營(yíng)者”。基于此，對實(shí)施主體的授權首先應采用競爭性方式（是否一定要采用公開(kāi)方式，筆者認為不一定）選擇；其次，應簽署授權協(xié)議，明確授權實(shí)施的范圍、具體內容，對包括公益性、經(jīng)營(yíng)性屬性項目及土地一級整理的建設方式，資金來(lái)源渠道安排、如何納入預算管理等都應有明確的約定。筆者認為授權協(xié)議的簽署是規避隱性債務(wù)風(fēng)險、保障平臺或城投公司作為項目實(shí)施主體的權利和利益的有力依據，對此應認真對待。
十四、片區開(kāi)發(fā)的“負面清單”
片區開(kāi)發(fā)依法合規實(shí)施不能帶來(lái)新增隱性債務(wù)風(fēng)險是前提，但實(shí)踐中的片區開(kāi)發(fā)在項目包裝時(shí)絕大部分均包含公益性的基礎設施項目，但如果實(shí)施范圍內涉及部分無(wú)收益的公益性的子項目全部采用市場(chǎng)化融資的方式投資建設，會(huì )帶來(lái)新增隱性債務(wù)的風(fēng)險，為此建議，在片區開(kāi)發(fā)實(shí)施過(guò)程中，應依法合規運作，杜絕新增隱性債務(wù)，謹防出現下列行為：
1、不得將片區內應由政府出資建設的項目交由平臺公司籌資承建；
2、以委托代建等方式交由平臺公司建設的無(wú)收益公益性項目，地方財政應納入預算且按有關(guān)規定足額撥款；
3、不得為平臺公司融資進(jìn)行與政府信用掛鉤的誤導性宣傳；
4、“投資人+EPC”或“特許經(jīng)營(yíng)+合作開(kāi)發(fā)”等片區開(kāi)發(fā)模式下，不能將片區里無(wú)收益公益性項目包含在投資人的投資合作范圍內；
5、不得將尚未啟動(dòng)或完成拆遷補償的生地，采用定向掛牌方式違規出讓給平臺公司；
6、不得用土地收益分成的方式實(shí)施土地一級開(kāi)發(fā)；
7、不得承諾將預期土地出讓收入作為平臺公司融資的償債資金來(lái)源；
8、項目承接主體或供應商應按合同約定數額獲取報酬，不得與土地使用權出讓收入掛鉤，也不得以項目所涉及的土地名義融資或者變相融資。
十五、平臺（城投）公司參與片區開(kāi)發(fā)的契機
目前的片區開(kāi)發(fā)實(shí)踐中，毫無(wú)疑問(wèn)，授權的項目實(shí)施主體均為地方平臺或城投類(lèi)公司，該類(lèi)公司原有的職能大部分是為政府的基建項目融資或代建。但隨著(zhù)越來(lái)越嚴格的地方債務(wù)監管形勢，“轉型發(fā)展”、“市場(chǎng)化融資”也成為該類(lèi)公司現階段的主要發(fā)展方向和目標。基于此，作為片區開(kāi)發(fā)項目的授權實(shí)施主體，通過(guò)參與片區開(kāi)發(fā)可以獲得發(fā)展的契機。一是通過(guò)政府授權平臺公司成為真正意義上的項目實(shí)施主體，而非僅作為融資平臺；二是通過(guò)依法承接政府公益性基礎設施建設，合法獲得財政性資金支持和補貼；三是通過(guò)有收益的公益性項目及經(jīng)營(yíng)性項目的建設運營(yíng)，可以獲得市場(chǎng)化融資，進(jìn)而實(shí)現市場(chǎng)化轉型打下良好基礎；四是通過(guò)與央企的合作，提升項目投資建設管理水平；五是通過(guò)投資建設部分經(jīng)營(yíng)性項目壯大平臺公司資產(chǎn)，成功實(shí)現自身的市場(chǎng)化轉型。