一、EOD模式發(fā)展現狀
自2022年4月，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《生態(tài)環(huán)保金融支持項目?jì)鋷烊霂熘改希ㄔ囆校罚ōh(huán)辦科財〔2022〕6號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“6號文”）要求EOD項目不再設固定審核，而是按照“成熟一個(gè)，申報一個(gè)”常態(tài)化申報以來(lái)，EOD發(fā)展又經(jīng)歷了一年的時(shí)間。
縱觀(guān)前兩批EOD試點(diǎn)，項目申報和實(shí)施情況差異較大。從行業(yè)上看，水環(huán)境綜合治理類(lèi)EOD項目占比最高，接近一半，其次是流域綜合治理和礦山修復；從實(shí)施進(jìn)展看，據不完全統計，一定比例的試點(diǎn)項目在融資階段因申報方案與實(shí)際內容脫節或對投融資可行性缺乏準確分析等問(wèn)題而止步不前，這也影響了各地政府對EOD模式推廣的信心。
但與此同時(shí)，一些省份環(huán)保部門(mén)、金融機構也在積極探索EOD模式推進(jìn)政策。目前山東、安徽、江蘇、廣西等省份，都已出臺相關(guān)政策，建立了EOD地方項目庫并取得相應成效。截至2022年底，國開(kāi)行已向25個(gè)試點(diǎn)項目發(fā)放貸款225億元，主要涉及水生態(tài)環(huán)境保護、廢舊資源再生利用、農業(yè)農村污染治理、生態(tài)保護修復等多個(gè)領(lǐng)域。

二、EOD模式推行過(guò)程中的關(guān)鍵環(huán)節
根據6號文要求，EOD項目入庫要求中提到地市級及以上項目投資總額不高于50億元；區縣級投資總額不高于30億元的原則要求。由此看來(lái)，鑒于項目的投資金額較大，EOD項目能否推行成功，這與地方政府、社會(huì )投資人及金融機構三者密不可分。
1.地方政府審視經(jīng)濟發(fā)展與生態(tài)治理的關(guān)系
對于政府方而言，當前正處在后疫情時(shí)代經(jīng)濟復蘇的關(guān)鍵時(shí)期，各地政府正緊鑼密鼓地進(jìn)行招商引資及產(chǎn)業(yè)導入。相比于EOD項目需注重生態(tài)治理與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相融合，并符合 “肥瘦搭配、以豐補歉”的特點(diǎn)，招商引資的產(chǎn)業(yè)項目更加“短、平、快”好上馬。但是經(jīng)濟發(fā)展應從長(cháng)遠利益考慮，不應追求一時(shí)的快速發(fā)展，而對我們賴(lài)以生存的環(huán)境進(jìn)行破壞。習總書(shū)記提出“綠水青山就是金山銀山”，綠水青山不僅是寶貴的生態(tài)資源，還是重要的經(jīng)濟優(yōu)勢，是眾多產(chǎn)業(yè)長(cháng)遠發(fā)展的命脈，而EOD模式秉承“保護優(yōu)先、綠色發(fā)展”的理念，建立產(chǎn)業(yè)收益補貼生態(tài)環(huán)境治理投入的良性機制，能夠解答地方政府“要發(fā)展還是要環(huán)境”的決策難題。因此，重新審視經(jīng)濟發(fā)展與生態(tài)治理的關(guān)系，地方政府應積極發(fā)揮EOD生態(tài)環(huán)境治理作為產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)的重要投入要素作用。
2. 市場(chǎng)參與者的普遍訴求應被關(guān)切和響應
EOD項目動(dòng)輒幾十億的建設投資，顯然是與央企、國企、上市公司等大型建筑企業(yè)市場(chǎng)定位高度匹配的。但從市場(chǎng)反饋情況看，投資人在參與EOD項目時(shí)也受到了一定限制。以央企為例，參照國資委印發(fā)《關(guān)于做好 2023 年中央企業(yè)投資管理 進(jìn)一步擴大有效效投資有關(guān)事項的通知》提出的“1、要嚴控非主業(yè)投資規模和方向…；2、非房地產(chǎn)地產(chǎn)主業(yè)企業(yè)不得進(jìn)行非自有土地的競拍和開(kāi)發(fā)，不得以控股方式開(kāi)發(fā)自有土地；3、…嚴禁并購高資產(chǎn)溢價(jià)、高負債企業(yè)，嚴控符合主業(yè)但只擴大規模、不提高競爭力的并購項目”等具體要求看，在EOD項目謀劃時(shí)應重點(diǎn)關(guān)注如何滿(mǎn)足社會(huì )投資人普遍投資訴求,這就要從項目實(shí)施主體與社會(huì )投資人間的合作關(guān)系出發(fā)，通過(guò)厘清各方權利義務(wù)，明確投資、建設、融資、運營(yíng)各階段的主體責任，使EOD項目真正可招標、可融資、可實(shí)施、可經(jīng)營(yíng)。
3.項目申報要審慎力爭產(chǎn)業(yè)收入真實(shí)有效
在2021年《銀行保險機構進(jìn)一步做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險防范化解工作的指導意見(jiàn)》（銀保監發(fā)〔2021〕15號）提出“嚴禁新增或虛假化解地方政府隱性債務(wù)”和“不得提供以預期土地出讓收入作為企業(yè)償債資金來(lái)源的融資”等明確要求后，環(huán)保部 6號文也強調了“除規范的PPP項目外，不涉及運營(yíng)期間政府付費，不以土地出讓收益、稅收、預期新增財政收入等返還補助作為項目收益”的具體要求。金融機構在為EOD項目提供貸款時(shí)重點(diǎn)關(guān)注項目建設內容可行性、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性、產(chǎn)業(yè)收入合理性、財務(wù)測算準確性以及貸款主體對項目的可控性等。但在實(shí)際銀行評審環(huán)節最常遇到的問(wèn)題是：EOD項目申報階段所包裝的項目收益往往被高估，在實(shí)際授信審核時(shí)會(huì )發(fā)現要么項目收益不具備長(cháng)期有效性（合法性）、要么收益測算缺乏對周邊同類(lèi)市場(chǎng)的調研評估，甚至還有一些項目收益權早被用于其他貸款質(zhì)押，這些都將導致項目實(shí)際現金流無(wú)法滿(mǎn)足償債備付的要求，造成目前試點(diǎn)項目真正落實(shí)融資的成功率不高，各項目進(jìn)展參差不齊。

三、 對于EOD項目推廣的幾點(diǎn)建議
1. 理順生態(tài)環(huán)境治理與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)的關(guān)系
當前，部分EOD項目在謀劃及申報階段存在一定程度的過(guò)度包裝現象，主要體現在項目投資總額過(guò)高、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)聯(lián)系較弱、產(chǎn)業(yè)收入預測虛高、項目建設內容與實(shí)際不符等問(wèn)題。EOD過(guò)度包裝會(huì )導致項目在銀行融資環(huán)節遇到較大的阻力；同時(shí)，在實(shí)施主體層面除了經(jīng)濟實(shí)力較強的地區可以由該地區平臺公司作為實(shí)施主體主導之外，大部分項目普遍采取地方政府的平臺公司與建筑央企合作的方式進(jìn)行運作，該運作模式會(huì )普遍導致項目實(shí)施只重視項目建設階段，運營(yíng)階段因缺乏專(zhuān)業(yè)的產(chǎn)業(yè)運營(yíng)團隊導致產(chǎn)業(yè)收入預測缺乏依據而無(wú)法獲得金融機構的認可及融資支持，甚至存在形成政府隱性債務(wù)的風(fēng)險。因此，為了實(shí)現EOD項目的融資落地實(shí)施，需要在謀劃階段就合理統籌EOD項目的各環(huán)節參與方，合理設計及引導關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)導入，立足區域資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎，緊緊抓住當地優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)，將項目建設與運營(yíng)相結合，將收益性較低的生態(tài)環(huán)保治理與具備一定經(jīng)營(yíng)性質(zhì)的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)統籌謀劃、打捆打包，提高項目持續盈利能力。例如：將生態(tài)環(huán)境治理、土壤條件修復等與高標準農田建設、特色產(chǎn)品種植及加工等產(chǎn)業(yè)進(jìn)行關(guān)聯(lián)，能實(shí)現生態(tài)環(huán)境治理與關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)的良性循環(huán)，優(yōu)勢互補，相互促進(jìn)，從而實(shí)現生態(tài)環(huán)境治理效益的最大化。
2. EOD需要以投融資引領(lǐng)各項工作開(kāi)展
EOD項目是一項體量大、內涵復雜的系統工程，需要規劃、設計、投資、建設、運營(yíng)、招商、社會(huì )服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域的資源協(xié)調配合。如果項目前期申報缺乏全面系統的統籌，對于項目實(shí)施層面考慮不足，會(huì )導致項目實(shí)施受阻且無(wú)法實(shí)現融資落地。因此，在EOD項目申報階段，就需要以項目融資落地為導向，委托專(zhuān)業(yè)的咨詢(xún)機構作為牽頭顧問(wèn)，以項目“可融資”、“可落地”為目標，統籌優(yōu)化項目產(chǎn)業(yè)布局、城市規劃、可研設計等過(guò)程，參考金融機構的融資要求統籌項目；通過(guò)財務(wù)分析和償債備付計劃明確項目實(shí)施邊界，確定項目實(shí)施內容；通過(guò)授權合適的主體實(shí)施，設計合理的回報機制和提供補充還款的措施等，滿(mǎn)足金融機構貸款各項條件。
3.進(jìn)入金融庫項目積極申請專(zhuān)項資金支持
考慮當前金融機構對EOD項目的融資支持仍以財務(wù)自平衡為基礎條件，建議EOD項目積極申請生態(tài)環(huán)境部、財政部、國家發(fā)改委和城鄉建設部的生態(tài)環(huán)保專(zhuān)項資金，擴大資金來(lái)源渠道。財政部根據《重點(diǎn)生態(tài)保護修復治理資金管理辦法》，每年也對大氣污染防治、水污染防治等八大領(lǐng)域提供生態(tài)環(huán)保資金預算，符合要求的EOD項目應該積極申請專(zhuān)項資金解決資金缺口。