近日，隨著(zhù)國辦《關(guān)于鼓勵和支持社會(huì )資本參與生態(tài)保護修復的意見(jiàn)》公布，在金融圈、地產(chǎn)圈、設計圈、基建圈探討得如火如荼的“生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)”（簡(jiǎn)稱(chēng)EOD）模式，觸發(fā)霸屏式轉發(fā)。
11月16日，財政部正式發(fā)布《重點(diǎn)生態(tài)保護修復治理資金管理辦法》，最高項目獎補資金60%、20億！自此EOD再次掀起火爆高潮！
中央高層重視、財政部資金加碼，行業(yè)鋪天蓋地轉發(fā)。EOD模式從哪來(lái)？為何設？運作模式如何？發(fā)揮什么作用？落地效果怎樣？對政企的意義？
先來(lái)看定義，EOD官方闡釋?zhuān)?/span>EOD（Ecology-OrientedDevelopment）模式是以生態(tài)保護和環(huán)境治理為基礎，以特色產(chǎn)業(yè)運營(yíng)為支撐，以區域綜合開(kāi)發(fā)為載體，采取產(chǎn)業(yè)鏈延伸、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、組合開(kāi)發(fā)等方式，推動(dòng)收益性差的生態(tài)環(huán)境治理項目與收益較好的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)有效融合。關(guān)鍵詞：生態(tài)環(huán)境治理、項目；收益較好、產(chǎn)業(yè)；融合。
簡(jiǎn)單講，基于項目實(shí)踐的EOD模式，在幫助政府改善生態(tài)環(huán)境的同時(shí)，解決項目資金問(wèn)題，不增加政府債務(wù)負擔，實(shí)現自平衡。充分將綠色項目的經(jīng)濟效益與環(huán)境效益相結合，“綠水青山”與“金山銀山”相統籌。一句話(huà)，解決了“燒錢(qián)項目的缺錢(qián)困境”。
隨著(zhù)試點(diǎn)項目逐漸成熟，政策出臺愈加密集；規劃設計產(chǎn)品日益豐富，融資模式與建設落地案例也愈加典型。
01
EOD從哪來(lái)？
生態(tài)文明“四梁八柱”體系，暗藏缺錢(qián)困境
自十八大以后，我國生態(tài)文明的重要性被提到了前所未有的高度。特別是以2015年國務(wù)院出臺了兩個(gè)重磅文件：《關(guān)于加快推進(jìn)生態(tài)文明建設的意見(jiàn)》、《生態(tài)文明體制改革總體方案》為標志，疊加一系列配套制度。自此，我國完整的生態(tài)文明制度建設體系初見(jiàn)雛形，生態(tài)建設也拉開(kāi)序幕。
(生態(tài)文明制度建設體系)
但是，生態(tài)環(huán)保一直以來(lái)就是個(gè)花錢(qián)的事。在我國財政主要矛盾（剛性支出整張>財政收入增長(cháng)）和經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境污染之間矛盾日益凸顯的背景下，國家新常態(tài)下的生態(tài)環(huán)保事業(yè)，也面臨著(zhù)時(shí)代最大的困境：缺錢(qián)。
于是，基于項目實(shí)踐的EOD模式應運而生。環(huán)境部從2018年即開(kāi)始提出了EOD模式的倡議，時(shí)至今年，多部委陸續出臺EOD相關(guān)政策，中央重視程度逐增。
(政策時(shí)間線(xiàn)一覽)
02
EOD模式詳解
EOD模式的“334”實(shí)踐，聯(lián)合促進(jìn)落地！
EOD模式將生態(tài)引領(lǐng)貫穿于規劃、建設、運營(yíng)的全過(guò)程，從生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結構、基礎設施、城市布局等方面綜合考慮。
一、EOD模式開(kāi)展的三個(gè)階段
第一階段：重構生態(tài)網(wǎng)絡(luò )。通過(guò)環(huán)境治理、生態(tài)系統修復、生態(tài)網(wǎng)絡(luò )構建，為城市發(fā)展創(chuàng )造良好的生態(tài)基底，帶動(dòng)土地升值；
第二階段：整體提升城市環(huán)境。通過(guò)完善公共設施、交通能力、城市布局優(yōu)化、特色塑造等提升城市整體環(huán)境質(zhì)量，為后續產(chǎn)業(yè)運營(yíng)提供優(yōu)質(zhì)條件；
第三階段：產(chǎn)業(yè)導入及人才引進(jìn)。通過(guò)人口流入及產(chǎn)業(yè)發(fā)展激活區域經(jīng)濟，從而增加居民收入、企業(yè)利潤和政府稅收，最終實(shí)現自我強化的正反饋回報機制。
其收益來(lái)源主要為：土地溢價(jià)及土地出讓收入、產(chǎn)業(yè)反哺分成收益。近年來(lái)發(fā)達國家推行的污染排放權也是很好的例證，我國目前也正積極推行排污權、炭排放權等交易制度來(lái)健全環(huán)境治理的市場(chǎng)體系。
(EOD模式流程圖)
總結來(lái)說(shuō)，EOD項目操作模式就是通過(guò)生態(tài)網(wǎng)絡(luò )建設、環(huán)境修復、基礎設施配套以及產(chǎn)業(yè)配套建設促使該區域及周邊的土地升值，并為產(chǎn)業(yè)引入和人口流入提供良好的生態(tài)基底；一方面以產(chǎn)業(yè)發(fā)展增加居民收入、企業(yè)的利潤和政府的稅收；另一方面依靠人口流入帶來(lái)政府稅收的增加及區域經(jīng)濟的發(fā)展。最終實(shí)現生態(tài)建設、經(jīng)濟發(fā)展、社會(huì )生活三者協(xié)調發(fā)展。
二、EOD項目三大落地方式
1、PPP
在政府財政支出額度較大，但支出額度未超過(guò)財政部規定的上限，且項目實(shí)施不緊迫的區域，EOD模式可采用PPP方式實(shí)施項目。
2、ABO
在政府財政支出額度較大，但支出額度未超過(guò)財政部規定的上限、但項目實(shí)施緊迫的區域，EOD模式可采用ABO方式實(shí)施項目。ABO模式，一般指授權(Authorize)—建設(Build)—運營(yíng)(Operate)模式，由政府授權單位履行業(yè)主職責，依約提供所需公共產(chǎn)品及服務(wù)，政府履行規則制定、績(jì)效考核等職責，同時(shí)支付授權運營(yíng)費用。
3、“流域治理+片區開(kāi)發(fā)”
在政府財政支出額度超過(guò)財政部規定的上限、項目實(shí)施緊迫，但土地市場(chǎng)較為活躍的區域，EOD模式可采用“流域治理+片區開(kāi)發(fā)”方式實(shí)施項目。
三、EOD適宜的四大項目應用
1、廢棄礦山修復
對于廢棄礦山修復，可爭取實(shí)現投入與產(chǎn)出的自求平衡。第一，以修復過(guò)程中開(kāi)采的石料銷(xiāo)售收入彌補修復成本；第二，運用城鄉建設用地增減掛鉤、土地復墾等政策，通過(guò)耕地“占補平衡”延伸土地價(jià)值；第三，礦山修復后的土地可用于建設農業(yè)基地、主題公園、特色產(chǎn)業(yè)園等，拓展經(jīng)濟效益；第四，部分礦山中，可通過(guò)煤矸石粉粹形成的低成本混凝土替代原礦產(chǎn)支撐柱，替換出礦產(chǎn)資源，產(chǎn)生收入。
2、農業(yè)農村綜合開(kāi)發(fā)
生態(tài)果蔬采摘、美麗鄉村旅游等是將農業(yè)生產(chǎn)與環(huán)境治理相結合的代表模式。此外，中辦、國辦《關(guān)于調整完善土地出讓收入使用范圍優(yōu)先支持鄉村振興的意見(jiàn)》中指出，土地出讓收入中用于農業(yè)農村的資金，可重點(diǎn)用于與農業(yè)農村直接相關(guān)的山水林田湖草生態(tài)保護修復。這無(wú)疑為農村農業(yè)產(chǎn)業(yè)與環(huán)境協(xié)調開(kāi)發(fā)提供了一定的資金保障。
3、城鄉供排水一體化
城市水務(wù)基礎設施建設經(jīng)過(guò)較長(cháng)時(shí)間的發(fā)展，已較為完善。而農村供排水項目通常小而分散、收益較低，特別是農村污水處理率不足10%，存在較大的資金需求。因此，可考慮供排一體化、城鄉一體化。以供水支持排水，以城市支持農村，構建大項目包，確保整體實(shí)現盈利。例如，福建省三明市、南平市等地正在運用這一思路探索水務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的城鄉一體化模式，著(zhù)力解決農村用水的難題。
4、重點(diǎn)流域治理
流域內生態(tài)產(chǎn)品資源、周邊土地資源均有豐富的潛在價(jià)值，目前階段可優(yōu)先關(guān)注砂石的開(kāi)采和利用。《關(guān)于促進(jìn)砂石行業(yè)健康有序發(fā)展的指導意見(jiàn)》（發(fā)改價(jià)格〔2020〕473號）中，提出“推進(jìn)河砂開(kāi)采與河道治理相結合”，及“逐步有序推進(jìn)海砂開(kāi)采利用”，鼓勵以砂石收益補充流域治理的支出。在重點(diǎn)流域治理的項目開(kāi)發(fā)中，可搭配砂石開(kāi)采收入作為項目融資的還款來(lái)源。此外，亦可將砂石開(kāi)采權、海域使用權等作為融資的補充擔保措施。
03
EOD案例剖析
實(shí)干派的規劃落地，綠水青山變金山銀山
網(wǎng)絡(luò )熱播電視劇《人民的名義》中，有一個(gè)官方范本。劇中講了一個(gè)達康書(shū)記，將林城煤塌陷區改造成濕地公園和開(kāi)發(fā)區，最終造福一方的故事。事實(shí)上，這個(gè)故事是有原型的：即江蘇省徐州市的潘安湖國家濕地公園。
2010年起當地通過(guò)“挖深填淺、分層剝離、交錯回填”等技術(shù)改造塌陷區，恢復土地生態(tài)調節功能，同時(shí)建起了濕地公園景觀(guān)，接著(zhù)又規劃了污水廠(chǎng)、交通路線(xiàn)、幼兒園、醫院等配套設施，打造集康養、休閑旅游、電子商務(wù)、高端住宅于一體的現代生態(tài)新城，實(shí)現了從一城煤灰半城土到一城青山半城湖的轉變。
理論模式結合實(shí)際，接下來(lái)分享一些EOD案例。
一、英國泰晤士河濱水空間規劃
英國政治家約翰·伯恩斯曾說(shuō)，泰晤士河是世界上最優(yōu)美的河流，“因為它是一部流動(dòng)的歷史”。作為倫敦最佳視野的所在，泰晤士河整個(gè)濱水公共空間與生態(tài)、商業(yè)、休閑、會(huì )展、博覽等多種城市功能混合交織，這些使得泰晤士河不僅最終成為城市的視線(xiàn)景觀(guān)軸，也成為的城市重要的空間發(fā)展軸。
二、國內首個(gè)流域生態(tài)環(huán)境治理的EOD項目
薊運河（薊州段）全域水系治理、生態(tài)修復、環(huán)境提升及產(chǎn)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)EOD項目。該項目的創(chuàng )新性在于在國內首次將EOD模式應用到整個(gè)流域生態(tài)環(huán)境治理中，積極踐行“生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展”的理念，是“綠水青山就是金山銀山”理論對生態(tài)價(jià)值轉化路徑的探索。項目工期為20年，中標額約為65億元。已順利確定了社會(huì )資本方，進(jìn)入項目執行階段。
三、240億元投資的三峽集團首個(gè)EOD項目
2019年9月，長(cháng)江環(huán)保集團與東湖高新區正式簽訂戰略合作協(xié)議，確定采用“廠(chǎng)網(wǎng)河湖岸+生態(tài)產(chǎn)業(yè)”方式開(kāi)展全域合作。目前，長(cháng)江環(huán)保集團已按照協(xié)議約定完成全區“三水共治”規劃及實(shí)施方案，策劃項目總投資約240億元。在為東湖高新區做好全域水環(huán)境規劃的同時(shí)，長(cháng)江環(huán)保集團積極拓展環(huán)保領(lǐng)域相關(guān)業(yè)務(wù)，在地方政府的委托下開(kāi)展實(shí)施其最為關(guān)注的生態(tài)環(huán)境治理項目——光谷生態(tài)大走廊項目。
四、四川片區綜合開(kāi)發(fā)典例——程度懷州新城楊溪湖濕地公園
楊溪湖濕地公園項目是成都以EOD為導向的沱江發(fā)展軸片區綜合開(kāi)發(fā)的重要項目之一。該項目作為成都平原東北生態(tài)帶的第一門(mén)戶(hù)，充分利用所在地勢地貌，打造出了最具“川東淺丘梯田濕地典范”，將為推動(dòng)成渝地區雙城經(jīng)濟圈建設注入更多生態(tài)活力。未來(lái)，成都國際職教城、通用航空機場(chǎng)、精品酒店、綜合醫院、商業(yè)配套等都將沿湖布局。而該項目正是國際熱門(mén)的EOD模式的生動(dòng)范例。
五、江蘇打造涵蓋20萬(wàn)噸全地下水質(zhì)凈化廠(chǎng)的試點(diǎn)項目
循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目位于蘇州科技城，占地規模385畝，將涵蓋20萬(wàn)噸全地下水質(zhì)凈化廠(chǎng)、生態(tài)公園、循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園等建設內容，總投資規模約50億元。
六、山東日照水庫流域生態(tài)保護與產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)項目（2021國家級試點(diǎn)）
實(shí)施以水質(zhì)提升為目標的生態(tài)環(huán)境治理工程。對入庫水質(zhì)實(shí)施在線(xiàn)監測，重點(diǎn)實(shí)施項目區內村莊搬遷、入庫河口固體廢物攔截、陳疃河濕地和銓元河濕地修復等生態(tài)環(huán)境治理工程，提升水庫流域生態(tài)系統的凈化能力，打造水庫生態(tài)屏障圈。
七、河北懷來(lái)永定河沿岸及官廳水庫周邊生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)項目（2021國家級試點(diǎn)）
延慶區政府、懷來(lái)縣政府、官廳水庫管理處、北京市永定河綜合治理與生態(tài)修復領(lǐng)導小組辦公室、永定河流域投資有限公司將共同成立官廳水庫生態(tài)節點(diǎn)規劃建設綜合協(xié)調組及工作專(zhuān)班，統籌推進(jìn)官廳水庫管理范圍確權立界、水源保護工程、保水漁業(yè)研究、水庫清淤研究、區域生態(tài)建設等相關(guān)工作。
八、案例小結
綜上可見(jiàn)，EOD模式下行業(yè)跨度大，且不同行業(yè)專(zhuān)業(yè)要求高，生態(tài)環(huán)境治理、修復和生態(tài)網(wǎng)絡(luò )構建需要專(zhuān)業(yè)的環(huán)保企業(yè)完成；基礎設施配套、產(chǎn)業(yè)配套及生活配套的建設需要綜合能力較強的建筑企業(yè)；后期產(chǎn)業(yè)導入、物業(yè)管理需要綜合能力較強的運營(yíng)商進(jìn)入。
因而EOD綜合開(kāi)發(fā)商應具備從項目策劃、產(chǎn)業(yè)規劃、概念規劃、工程施工、地塊開(kāi)發(fā)、資產(chǎn)運營(yíng)、產(chǎn)業(yè)招商等一整條產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)施能力。
山東日照水庫流域生態(tài)保護與產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)項目、河北懷來(lái)永定河沿岸及官廳水庫周邊生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)項目，日照市東港區人民政府、日照市水務(wù)集團有限公司協(xié)同合作，讀道文旅參與規劃設計落地，通過(guò)高質(zhì)量發(fā)展，一方面反哺生態(tài)環(huán)境保護，一方面實(shí)現對流域經(jīng)濟的帶動(dòng)作用，助力鄉村振興。
并且，結合中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳《關(guān)于調整完善土地出讓收入使用范圍優(yōu)先支持鄉村振興的意見(jiàn)》要求土地出讓收益的50%（或土地出讓收入的10%）用于農業(yè)農村的政策。以及《意見(jiàn)》將山水林田湖草生態(tài)保護修復納入了用于農業(yè)農村的范疇。可見(jiàn)EOD模式，在農業(yè)農村發(fā)展上，將更加受到關(guān)注，并發(fā)揮更大作用。
江蘇省徐州市賈汪區“潘安湖采煤塌陷地生態(tài)修復項目”，采用“環(huán)境治理+旅游協(xié)同”模式，將塌陷區建設成國家濕地公園，帶動(dòng)區域產(chǎn)業(yè)轉型，也為新農村建設提供有益路徑；江蘇省環(huán)保集團與蘇州高新區合作的“循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目”，建設內容廣泛覆蓋地下水質(zhì)凈化廠(chǎng)、生態(tài)公園、循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園等。
這些案例均是創(chuàng )新拓展生態(tài)價(jià)值方面的溢價(jià)，打造區域內EOD模式的項目標桿與樣板。
04
EOD項目融資運營(yíng)？
現金流動(dòng)起來(lái)！運營(yíng)增長(cháng)起來(lái)！
由于綠色項目廣泛的“外部性”和“公益屬性”，決定了它們初期投入大、項目回收期長(cháng)的特點(diǎn)。并且項目直接產(chǎn)生的經(jīng)濟收益有時(shí)難以覆蓋建設成本，因此項目融資成為較為突出的難題。這將如何解決？
一、三大融資籌措方式
1、政府債券模式
這是一類(lèi)現階段最容易實(shí)施，且落地性最強的投融資模式。其核心優(yōu)勢在于，一是政府性基金收入可以作為專(zhuān)項債券的還款來(lái)源，最大限度地豐富了投資收益；二是成本低和期限長(cháng)，這是政府債券最核心的優(yōu)勢，不再多言。三是籌集資金成功率高，現階段顯然是只要發(fā)行不會(huì )出現籌資不足的局面。當然，政府債券也存在著(zhù)明顯的不足，即發(fā)行金額有限，受本省整體調控影響，通常情況下，難以滿(mǎn)足某地區生態(tài)環(huán)境項目（或是其他項目）的總投資額。
2、政府投資基金與投資運營(yíng)公司模式
將兩種模式一并論述，是由于無(wú)論是設立基金的模式還是直接股權出資成立公司的模式，本質(zhì)相同，上述兩種模式都是針對投資主體的合作形式和項目資本金的充實(shí)而言的。實(shí)踐中，兩種模式下都將可能出現兩種情形，一是當社會(huì )資本方不參與的情況下，所在地政府及本地國有企業(yè)自行出資設立基金或者直接組建公司；二是社會(huì )資本方參與的情況下，共同進(jìn)行投資。兩種情況從投資理論上并沒(méi)有區別，但是，從實(shí)踐中，若有社會(huì )資本方參與，則投資回報機制必須健全，即要明確滿(mǎn)足投資人的投資收益；如果僅有本地政府和本地國有企業(yè)參與，則通常做長(cháng)遠考慮，并且可以以超出本項目的綜合收益作為投資收益不足的補充。
3、開(kāi)發(fā)性金融、環(huán)保貸模式
開(kāi)發(fā)性金融與環(huán)保貸通常將以創(chuàng )新型貸款的形象得以應用。但是，無(wú)論哪種創(chuàng )新型貸款模式，仍然要遵循貸款的風(fēng)控審批原則。在應用此種模式時(shí)，要注意以下幾點(diǎn)：
（1）資本金角度。仍然要項目具有相應的資本金，因此，創(chuàng )新型貸款模式實(shí)際上在很大程度上是與前述的政府投資基金與投資運營(yíng)公司模式共同合作使用的。
（2）貸款收益測算角度。項目貸款的收益應能夠覆蓋本息。此時(shí)需要分兩種情況考慮，一是貸款主體為本地國有企業(yè)時(shí)，項目收益通常可以超出本項目而考慮企業(yè)的綜合收益；二是若貸款主體為本地國有企業(yè)與社會(huì )投資人的合資公司，則貸款時(shí)的收益測算通常僅能考慮本項目中（除非是各方成立的合資公司還有其他項目，否則將不可能合并在一起進(jìn)行測算）。顯然，第二種的收益設計和測算的難度大為增加。
（3）擔保措施角度。一是貸款主體為本地國有企業(yè)，則自然本地國有企業(yè)自行擔保；二是貸款主體為本地國有企業(yè)與大型社會(huì )資本（通常為央企、上市公司）組建的合資公司，此時(shí)社會(huì )資本方將可能存在一定的不提供擔保的風(fēng)險；三是貸款主體為本地國有企業(yè)和一般類(lèi)型的社會(huì )資本，社會(huì )資本方的擔保能力可能得不到貸款銀行的認可。因此，三種類(lèi)型下，貸款的成功率各有不同，應在實(shí)踐中謹慎把握。
對于幾種投融資模式，建議并期待各項目參與主體，能夠對每種投融資模式深入分析，有效的與項目本身相結合，綜合運用多元化的投融資模式促進(jìn)項目的成功融資、順利落地。
二、四大兌現路徑機制
一是運用綠色金融特色產(chǎn)品、實(shí)現“減碳”等環(huán)境效益。
充分用好綠色貸款、綠色債券、合同能源管理、綠色項目損失分擔等綠色金融特色產(chǎn)品，用好各級“生態(tài)保護補償資金”、跨區域生態(tài)補償等補貼資金，實(shí)現項目收支自求平衡。擁有環(huán)境權益的項目主體可考慮將其收益作為還款來(lái)源，或作為抵押擔保措施，例如林權、水權、綠證的價(jià)值開(kāi)發(fā)。
其中特別需關(guān)注碳資產(chǎn)價(jià)值，隨著(zhù)“30·60”碳達峰、碳中和目標細化落地，及2021年7月全國碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期正式啟動(dòng)，未來(lái)碳資產(chǎn)升值收益及碳資產(chǎn)質(zhì)押融資等將有較大的空間。此外，針對光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、抽水蓄能電站等有顯著(zhù)碳減排效益的行業(yè)，可開(kāi)發(fā)綠色金融專(zhuān)屬產(chǎn)品，延伸太陽(yáng)能建筑一體化、農光互補、漁光互補、其他分布式能源多能互補等，配套環(huán)境提升，提高綜合收益。
二是明確公益屬性綠色項目融資的部分合規要求。
首先，對于廢棄礦山修復項目，土地價(jià)值及其實(shí)現路徑是項目開(kāi)發(fā)的焦點(diǎn)。項目主體需考慮將修復后原址土地或周邊土地通過(guò)協(xié)議轉讓的資金作為還款來(lái)源，而土地出讓收入作為還款來(lái)源存在一定的合規界限。目前，國家層面正在試行將城市建設中的老城區品質(zhì)提升等公益類(lèi)項目和可開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)性用地打包開(kāi)發(fā)，通過(guò)組合方式實(shí)現項目收支綜合平衡。若這一模式能取得較好效果，就具備推廣到生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域的條件。
其次，對于重點(diǎn)流域治理項目，在明確市場(chǎng)化砂石開(kāi)采和公益化流域治理間關(guān)聯(lián)情況下，項目還款來(lái)源就可認定為主要依賴(lài)包內相關(guān)項目收入。
三是加大綠色金融專(zhuān)項考核與激勵支持。
EOD模式主要針對“外部性”較強的、具有公益屬性的項目，其良好的生態(tài)效益、對周邊產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)作用通常需要一定時(shí)間才能體現，因此離不開(kāi)政策上的考核、激勵支持。
具體而言，第一，對滿(mǎn)足條件的綠色主體，特別是小微、三農與民營(yíng)企業(yè)，建議可優(yōu)先給予再貸款或再貼現資金支持；第二，地方政府給予試點(diǎn)項目稅收優(yōu)惠或利息補貼；第三，商業(yè)銀行可考慮優(yōu)先介入示范效應明顯的EOD模式綠色項目，并提供優(yōu)惠資金支持。
四是建立EOD模式綠色項目庫、形成各方交流協(xié)調機制。
2021年4月，生態(tài)環(huán)境部、發(fā)改委和國開(kāi)行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于同意開(kāi)展生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)（EOD）模式試點(diǎn)的通知》，集中梳理天津、河北、內蒙古等20個(gè)省（區、市）的36個(gè)典型意義試點(diǎn)項目，主要涉及流域治理、生態(tài)農業(yè)、礦山修復、沙漠治理、“無(wú)廢城市”等。
類(lèi)似地，在綠色金融改革試驗區或其他有條件的區域，也可由政府牽頭建立地方EOD模式綠色項目庫，完善績(jì)效評估與環(huán)境評價(jià)，培育并推廣“生態(tài)+產(chǎn)業(yè)”案例。此類(lèi)項目建設規模大、涉及產(chǎn)業(yè)豐富，因此項目資金需求通常金額較大、期限較長(cháng)、方案較復雜。需要政府部門(mén)、產(chǎn)業(yè)園區、企業(yè)、銀行等各方的合作，形成良好的溝通機制，共同推動(dòng)項目高質(zhì)量開(kāi)展。
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EOD項目未來(lái)發(fā)展
警惕發(fā)展問(wèn)題，實(shí)現項目可持續性！
一、行業(yè)跨度大
EOD模式下行業(yè)跨度大，且不同行業(yè)專(zhuān)業(yè)要求高，生態(tài)環(huán)境治理、修復和生態(tài)網(wǎng)絡(luò )構建需要專(zhuān)業(yè)的環(huán)保企業(yè)完成；基礎設施配套、產(chǎn)業(yè)配套及生活配套的建設需要綜合能力較強的建筑企業(yè)；后期產(chǎn)業(yè)導入、物業(yè)管理需要綜合能力較強的運營(yíng)商進(jìn)入。所以應注重一整條產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)施能力。
二、見(jiàn)效周期長(cháng)
EOD模式見(jiàn)效周期較長(cháng)，良好的生態(tài)基底構建需要一定的時(shí)間才能顯現出來(lái)，生態(tài)環(huán)境的優(yōu)良性顯現出來(lái)后，土地的增值效應才會(huì )大大增加；且EOD模式下的產(chǎn)業(yè)培育和產(chǎn)業(yè)導入也需要一定的周期和時(shí)間才能顯性化，很難在較短的時(shí)間內體現出來(lái)。
所以一名合格的EOD綜合開(kāi)發(fā)商還應具備強大的融資、開(kāi)發(fā)、變現能力，對于長(cháng)流程的資金鏈要有充分的管控和操盤(pán)能力。
三、土地開(kāi)發(fā)風(fēng)險大
從EOD項目的施行上可以發(fā)現，項目公司需要對EOD項目所屬區域進(jìn)行土地整理并進(jìn)行成片開(kāi)發(fā)，因此，土地開(kāi)發(fā)所引起的風(fēng)險便成為EOD運作模式自身獨有的風(fēng)險點(diǎn)。在我國，土地開(kāi)發(fā)可以分為一級開(kāi)發(fā)與二級開(kāi)發(fā)，在EOD項目中，主要表現為土地一級開(kāi)發(fā)。土地一級開(kāi)發(fā)，是指通過(guò)對“生地”進(jìn)行整理、投資與開(kāi)發(fā)，使其達到“熟地”，最終實(shí)現土地出讓的過(guò)程。在整個(gè)土地開(kāi)發(fā)的過(guò)程中可能會(huì )產(chǎn)生以下三個(gè)方面的風(fēng)險：
1、融資類(lèi)風(fēng)險
土地一級開(kāi)發(fā)包括征地、拆遷、平整、建設市政基礎設施和社會(huì )公共配套設施等，這些項目的進(jìn)行需要大量的資金基礎。一方面，EOD項目的原生資金不足，另一方面采取股權融資、債權融資等其他融資手段，也面臨一定的融資法律風(fēng)險。
因此，項目公司應當積極拓寬融資渠道，在項目的運作和推進(jìn)過(guò)程中，注重項目的合規性，滿(mǎn)足金融機構的審查要求，盡可能做好事前的防控工作。
3、政策類(lèi)風(fēng)險
土地一級開(kāi)發(fā)所面臨的政策風(fēng)險主要包括國家政策和地方政策兩個(gè)方面。國家政策對土地成片開(kāi)發(fā)項目的影響主要包括城市化建設、土地利用政策、征地所涉及的拆遷及補償政策、產(chǎn)業(yè)稅收政策等；地方政策主要是作為國家政策的輔助以及結合地方發(fā)展狀況的政策。與法律相比，政府具有不確定性，或許由于領(lǐng)導更迭，或許因為上級出臺與該政策相沖突的文件，都會(huì )導致合同依據政策發(fā)生變化，從而導致基于政策依據簽訂的合同文件效力也受到影響。
因此，項目公司一方面需要適時(shí)掌握影響土地一級開(kāi)發(fā)的宏觀(guān)和微觀(guān)經(jīng)濟政策動(dòng)向，對土地開(kāi)發(fā)進(jìn)行全面的項目論證，進(jìn)行詳細的盡職調查，積極與政府各部門(mén)溝通，盡量規避可能發(fā)生的政策風(fēng)險，另一方面注重與政府部門(mén)的合同簽訂，盡量在不違背法律法規的情況下將土地開(kāi)發(fā)的詳細規則訂立在合同中，保證在今后的糾紛中于法有據。
3、收益類(lèi)風(fēng)險
目前全國關(guān)于土地一級開(kāi)發(fā)形成三種模式的收益分配模式，分別是固定比例收益模式、土地出讓金凈收益分成模式與固定收益+凈收益分成模式。
上述三種收益分成模式存在一定的問(wèn)題。
就固定比例收益模式而言，其是政府按照總建設成本的一定百分比分配利潤給項目公司。在這種情況下政府往往是預先估計，劃定比例，而項目公司的投資建設運營(yíng)期往往很長(cháng)，可能會(huì )面臨很多突發(fā)的情況，極有可能發(fā)生超額支出的情形。
就土地出讓金凈收益分成模式而言，根據財政部、國土資源部、中國人民銀行2006年12月31日發(fā)布的《國有土地使用權出讓收支管理辦法》第4條的規定，土地出讓收支全額納入地方政府基金預算管理。收入全部繳入地方國庫，支出一律通過(guò)地方政府基金預算從土地出讓收入中予以安排，實(shí)行徹底的“收支兩條線(xiàn)”管理。在地方國庫中設立專(zhuān)賬（即登記簿），專(zhuān)門(mén)核算土地出讓收入和支出情況。土地出讓金的收益需要全額納入地方政府基金預算管理，項目公司不能收取土地出讓金的部分收益，因此該模式也存在一定合規風(fēng)險。
EOD運作模式作為城市開(kāi)發(fā)模式的一種，其核心在于土地，目的在于收益，而土地開(kāi)發(fā)作為收益的重心，尚未形成完善且成熟的制度體系，因此在實(shí)踐中，項目公司需要及時(shí)了解當前的法律、法規與政策性文件的規定，謹慎選擇收益模式，避免發(fā)生違法違規的情形，此外，針對固定比例收益模式，不僅需要加強項目論證研究，同時(shí)也需要在合同中載明補充協(xié)議與價(jià)款變更權等內容，避免后期可能發(fā)生的法律風(fēng)險。
結語(yǔ)
EOD模式的成功實(shí)踐恰恰說(shuō)明了環(huán)境跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展或者是經(jīng)濟發(fā)展并不是對立的，美好的環(huán)境也是生產(chǎn)力，金山銀山也是招商引資的資源要素。
在未來(lái)，還有很長(cháng)的一段路要走。
附：2021年生態(tài)環(huán)境導向的開(kāi)發(fā)(EOD)模式試點(diǎn)項目名單
